Value betting, forklart uten hypen
Et spill er ikke godt fordi det vinner. Det er godt fordi prisen var feil.
Value betting betyr å backe en pris som betaler mer enn den reelle sjansen for utfallet fortjener, ikke å jage hvilket valg som føles tryggest. Start fra en rettferdig referanse: et dypt, likvid exchange-marked, der gapet mellom beste back- og lay-pris er tynt, gir en midtpris som gjenspeiler hva en mengde motstridende spillere faktisk tror sannsynligheten er. Sammenlign den rettferdige sannsynligheten med en pris oppgitt et annet sted. Hvis den andre prisen betaler mer enn den rettferdige sannsynligheten antyder, er forventet verdi (EV) positiv, og en Kelly-formel gjør den edgen om til en innsats, vanligvis halvert for en jevnere ferd. Ingenting av dette beviser at spillet vinner, og ett enkelt resultat bekrefter eller avkrefter aldri sannsynligheten uansett.
Å vinne beviser ingenting. Prisen er det eneste beviset.
Spør en spiller som backet en vinner til 2,10 hvorfor det var et godt spill, og de fleste peker på resultatet. Det er ikke hele svaret. Et myntkast kalt riktig er ikke bevis på at personen forstår mynter, og ett enkelt spill er en stikkprøve på én. Ti spill er knapt mer. Det som faktisk skiller et godt spill fra et heldig, er om prisen betalte mer enn den sanne sannsynligheten for utfallet fortjente, og det spørsmålet har ingenting å gjøre med hva som skjedde etterpå.
Hver desimalpris antyder en sannsynlighet: del 1 på prisen. En pris på 2,30 antyder omtrent 43,5 %. Hvis den reelle sjansen for det utfallet er høyere enn 43,5 %, er prisen generøs. Haken blir tydelig i det øyeblikket du sier det høyt: hva er den reelle sjansen?
Ett svar, ufullkomment men brukbart, ligger inni et dypt exchange-marked. Back- og lay-ordre ligger begge på samme ordrebok (å backe og laye det samme utfallet dekker hvordan de to sidene faktisk fungerer), og når et marked er likvid, snevres gapet mellom beste back-pris og beste lay-pris inn til noen få tick. Midtpunktet i det smale gapet er ikke en gjetning. Det er prisen en mengde mennesker, de fleste av dem med reelle penger mot hverandre, for øyeblikket behandler som rettferdig, noe som er en annen type tall enn en bookmakers pris, bygget for å balansere en bok og holde en margin snarere enn å gjenspeile en konsensus. Sharp-penger og hvordan de priser annerledes er det som faktisk snevrer inn et exchange-spread i utgangspunktet, og hvor en sharp referansepris kommer fra dekker den bredere familien av markeder verdt å stole på for dette.
Selve uttrykket er lånt. Value investing betydde å kjøpe et selskap for mindre enn det var verdt, tiår før noen brukte samme logikk på en fotballkamp; matematikken er annerledes, disiplinen med å skille pris fra sannsynlighet er det ikke. Tilbake til prisen.
Et markeds dybde betyr like mye som tallet (et marked minutter fra start med tresifret likviditet er ikke det samme beviset som ett med sekssifret likviditet en time ut). Et tett spread på en tynn bok kan se akkurat ut som et tett spread på en dyp, helt til en reell innsats tester det.
Gapet mellom to sannsynligheter
Sett et tall på det. En bookmaker et annet sted oppgir 2,30 for et utfall. Et dypt, likvid exchange-marked for nøyaktig samme utfall ligger rundt 2,08, back 2,06 og lay 2,10, tett nok til å stole på midtpunktet. Del 1 på hver pris, og de to antydede sannsynlighetene ligger fra hverandre.
Et gap på 4,5 prosentpoeng er heller ikke et bevis. Det kan bety at exchangen har priset dette riktig og at bookmakeren er generøs. Det kan også bety at exchange-markedet er tynnere enn spreadet antyder, eller at noe har beveget seg siden midtprisen ble tatt. Behandle gapet som en hypotese verdt å teste med en innsats liten nok til å overleve å ha feil, ikke som en oppdagelse.
Regnestykket, gjort én gang og kontrollert to ganger
Samme to priser, nå gjort om til en innsats: forventet verdi først, så de to Kelly-fraksjonene, så kroner på en tildelt bankroll på 10 800 kr.
| Steg | Tall |
|---|---|
| Rettferdig sannsynlighet fra exchange-midtprisen (2,08; back 2,06, lay 2,10) | 48,0 % |
| Bookmakerpris for samme utfall | 2,30 |
| Forventet verdi: 0,48 × 2,30, minus 1 | +10,4 % |
| Hel Kelly-innsatsfraksjon: 0,104 ÷ 1,30 | 8,00 % |
| Halv Kelly-innsatsfraksjon | 4,00 % |
| Hel Kelly-innsats på en bankroll på 10 800 kr | 864,00 kr |
| Halv Kelly-innsats på en bankroll på 10 800 kr | 432,00 kr |
Gå gjennom det i rekkefølge. Exchange-midtprisen på 2,08 antyder en rettferdig sannsynlighet nær 1 delt på 2,08; kall det 48 % for å holde regnestykket rent, et arbeidstall, ikke et tilpasset tall. Bookmakerens 2,30 har ingen exchange-kommisjon (det er en ren bookmakerpris, ikke et exchange-ledd), så effektive odds er ganske enkelt 2,30. Forventet verdi er sannsynlighet multiplisert med pris, minus én: 0,48 ganger 2,30 er 1,104, minus 1 gir +10,4 %. Det er edgen, uttrykt som en andel av innsatsen, hvis anslaget på 48 % holder.
Kelly gjør den edgen om til en innsatsstørrelse i stedet for et flatt beløp. Hel Kelly deler edgen på prisen minus én: 0,104 delt på 1,30 er 8,00 % av bankrollen. Halv Kelly, det vanligste valget blant folk som størrelsestilpasser innsatser til levebrød (se regnestykket for å holde seg lønnsom over tid for hvorfor den jevnere linjen vanligvis vinner over et langt forløp), er ganske enkelt 4,00 %. På en tildelt bankroll på 10 800 kr er det 864,00 kr satset ved hel Kelly, eller 432,00 kr ved halv.
Gjøre gapet om til en innsats, automatisk
Gjør det regnestykket om igjen for hånd for hver pris verdt å kontrollere, og divisjonen blir grunnen til at de fleste gir opp før de legger et spill. Kalkulatoren under gjør samme regnestykke i det øyeblikket en pris og en sannsynlighet legges inn, med et alternativ for exchange-kommisjon for ledd som ikke er en ren bookmakerpris som den over.
Det er å gjøre den feilprisede sannsynligheten om til en innsats, og dens egne uttregnede eksempler bruker igjen andre tall: skriv inn 2,10 ved et anslag på 55 % uten å krysse av exchange-kommisjon, og den returnerer +15,5 % EV og en halv Kelly-innsats på 7,05 %, verdt 845,45 kr på en bankroll på 12 000 kr. Ingenting av det, eller de 864,00 kr over, beviser noe i seg selv. Kalkulatoren størrelsestilpasser en innsats for en edge du allerede tror du har. Den går ikke på jakt etter en, og den kan ikke skille et korrekt 48 % fra et selvsikkert, men feil, et.
Hvem dette egentlig passer for, og hvem det ikke gjør
Styrker
- Jobber fra en pris og en sannsynlighet, ikke en magefølelse eller et tipsark.
- Innsatsen krymper på egen hånd når edgen er liten, i stedet for å forbli flat uansett gap.
Begrensninger
- Krever en pålitelig rettferdig prisreferanse, som betyr å kontrollere et markeds dybde, ikke bare lese tallet.
- Et forløp med tapende «value»-spill ser identisk ut som et forløp med feil sannsynligheter; ingenting her skiller de to raskt fra hverandre.
Noen som allerede sjekker noen priser før innsatsen legges, og vil ha en disiplinert måte å størrelsestilpasse det de backer.
Noen som ser etter valg, ikke en måte å størrelsestilpasse innsatser når valgene allerede er tatt.
Arbitrasje tar den motsatte tilnærmingen til et lignende gap (samme idé brukt til å låse et marked i stedet): back hvert utfall til priser som allerede summerer til en profitt, og resultatet er låst inne før kampen starter, ingen sannsynlighetsanslag nødvendig i det hele tatt. Value betting holder på variansen og ber om en bedre avkastning over mange spill i stedet for en sikker på dette spillet. Å gå enda videre, på en tidsplan som betaler regningene, er sin egen separate beslutning; hva det faktisk krever å gå over til fulltid hører til den beslutningen, ikke til denne siden.
Å nå markedet denne siden forutsetter at du allerede kan se
Alt over forutsetter tilgang til et dypt exchange-marked og, separat, til hvilket spillested som enn oppgir den generøse prisen. En direkte Betfair-konto når det første for spillere den godtar. For alle andre er en meglers egen exchange-verktøy veien inn, og hver av dem er en litt forskjellig dør (med sin egen exchange-kommisjon trukket fra før noe av det over gjelder).
Sharp Exchange hos MadMarket oppgir en flat kommisjon på 3 % på vinnende spill, ingen på tapende, og vilkårene avviser søkere fra Storbritannia, USA og Australia blant andre. BetInAsia selger det samme Sharp Exchange-produktet; de gjeldende sidene oppgir ikke noe kommisjonstall (det siste som ble funnet var 2,5 %, så sjekk de gjeldende vilkårene), og vilkårene utelukker Storbritannia, USA og Frankrike fra registrering. AsianConnect når markedet gjennom PIWIX eller OrbitX, begge sagt av hjelpesenteret til AsianConnect å bære en exchange-kommisjon på 3 % på vinnende spill («may charge» er dens egen ordlyd), så sjekk den gjeldende satsen; de egne listene over begrensede land er dessuten ikke samstemte med hverandre, så sjekk den gjeldende i stedet for å anta at et land er dekket. FairExchange hos Sportmarket tar også 3 % på vinnende spill bare, og vilkårene navngir Storbritannia, USA og Frankrike blant landene den ikke vil registrere.
Hvilken dør som enn gjelder, kryss av exchange-kommisjonsboksen i kalkulatoren over og bruk den reelle satsen, ikke eksempeltallet, før du stoler på en innsats den returnerer. En meglers egne skjermer kan hjelpe med prissjekk-halvdelen av dette også: odds-skjermene som allerede ligger inni en meglerkonto dekker hva hver av dem faktisk viser før et spill går noe sted.
Hvis å størrelsestilpasse en innsats rundt en feilpriset sannsynlighet ikke er den rette tilnærmingen, ligger det inni et bredere sett med metoder; resten av proffspill-guidene dekker de andre denne siden tar seriøst, arbitrasje og fulltidstrading blant dem. Før du finansierer en megler for dette spesifikke formålet, er dekning og priser side ved side verdt å lese i sin helhet, siden exchange-kommisjonen og landlisten begge endrer hvilken dør som egentlig er åpen.
De fleste spillere taper penger over et langt nok forløp, value betting inkludert, når exchange-kommisjon, omsetningsregler og en flyttet pris telles inn. Ingenting på denne siden antyder at denne metoden, eller noen annen, erstatter en inntekt. Sett bare inn det du kan tåle å tape, og bare fra den lovlige alderen der du bor.
Spør prisen, ikke utfallet.