밸류 베팅, 과장 없이 설명합니다
베팅이 좋은 것은 이기기 때문이 아닙니다. 가격이 틀렸기 때문입니다.
밸류 베팅은 가장 안전하게 느껴지는 픽을 좇는 것이 아니라, 결과의 진짜 가능성이 받아야 할 몫보다 더 많이 지급하는 가격을 백하는 것을 뜻합니다. 공정한 기준에서 시작하십시오. 최선의 백과 레이 가격 사이의 격차가 좁은, 깊고 유동성이 풍부한 거래소 마켓은 서로 맞서는 베터 무리가 실제로 그 확률을 어떻게 보는지를 반영하는 중간 가격을 줍니다. 그 공정한 확률을 다른 어딘가에서 제시된 가격과 비교하십시오. 다른 가격이 그 공정한 확률이 암시하는 것보다 더 많이 지급한다면, 기댓값(EV)은 양수이며, Kelly 공식이 그 엣지를 스테이크로 바꾸는데, 흐름을 매끄럽게 하려고 보통 절반으로 줄입니다. 이 가운데 어느 것도 그 베팅이 이긴다는 것을 증명하지는 않으며, 단 하나의 결과가 그 확률을 어느 쪽으로도 확인하거나 반증하지는 않습니다.
승리는 아무것도 증명하지 않습니다. 가격만이 증거입니다.
2.10에 백해서 이긴 베터에게 왜 좋은 베팅이었는지 물으면, 대다수는 결과를 가리킵니다. 그것은 전체 답이 아닙니다. 동전 던지기를 맞혔다고 해서 그 사람이 동전을 이해한다는 증거는 아니며, 한 번의 베팅은 표본 크기가 하나일 뿐입니다. 열 번의 베팅도 그보다 간신히 더 나을 뿐입니다. 좋은 베팅과 운 좋은 베팅을 실제로 가르는 것은 그 가격이 결과의 진짜 확률이 받아야 할 몫보다 더 많이 지급했는지이며, 그 질문은 그 뒤에 무슨 일이 일어났는지와는 아무 관련이 없습니다.
모든 소수 배당률은 하나의 확률을 암시합니다. 1을 그 가격으로 나누십시오. 가격 2.30은 대략 43.5%를 암시합니다. 그 결과의 실제 가능성이 43.5%보다 높다면, 그 가격은 후합니다. 소리 내어 말해 보면 함정이 뻔히 보입니다. 실제 가능성은 무엇인가?
완벽하지는 않지만 쓸 만한 하나의 답이 깊은 거래소 마켓 안에 있습니다. 백 주문과 레이 주문은 모두 같은 주문장 위에 있으며(같은 셀렉션에 백하고 레이하는 것이 그 두 쪽이 실제로 어떻게 작동하는지를 다룹니다), 마켓에 유동성이 있을 때는 최선의 백 가격과 최선의 레이 가격 사이의 격차가 몇 틱으로 좁아집니다. 그 좁은 격차의 중간값은 추측이 아닙니다. 대부분 서로를 상대로 실제 돈을 스테이크로 거는 사람들의 무리가 지금 공정하다고 여기는 가격이며, 이는 합의를 반영하기보다 북을 맞추고 마진을 지키려고 만들어진 북메이커의 가격과는 다른 종류의 숫자입니다. 샤프 머니와 그것이 다르게 값을 매기는 방식이야말로 애초에 거래소 스프레드를 좁히는 것이며, 샤프한 기준 가격이 어디서 나오는지가 이를 위해 믿을 만한 더 넓은 마켓군을 다룹니다.
그 표현 자체는 빌려 온 것입니다. 가치 투자는 누군가 같은 논리를 축구 경기에 적용하기 수십 년 전부터 어떤 회사를 그 가치보다 싸게 사는 것을 뜻했습니다. 계산법은 다르지만, 가격을 확률에서 떼어 내는 규율은 다르지 않습니다. 다시 가격 이야기로 돌아가겠습니다.
마켓의 숫자만큼이나 그 깊이도 중요합니다(킥오프 몇 분 전에 세 자리 숫자의 유동성을 가진 마켓은 한 시간 전에 여섯 자리 숫자의 유동성을 가진 마켓과 같은 증거가 아닙니다). 얇은 북의 좁은 스프레드는 실제 스테이크가 시험하기 전까지는 깊은 북의 좁은 스프레드와 정확히 똑같아 보일 수 있습니다.
두 확률 사이의 격차
숫자로 확인해 보겠습니다. 다른 곳의 북메이커가 한 셀렉션에 2.30을 제시합니다. 똑같은 셀렉션에 대한 깊고 유동성이 풍부한 거래소 마켓은 2.08 근처, 백 2.06과 레이 2.10에 있으며, 중간값을 믿을 만큼 좁습니다. 각 가격을 1로 나누면 두 암시적 확률이 서로 떨어져 있습니다.
4.5퍼센트포인트의 격차도 증거는 아닙니다. 거래소가 이를 정확히 매겼고 북메이커가 후한 것일 수도 있습니다. 또는 거래소 마켓이 스프레드가 암시하는 것보다 더 얇거나, 중간 가격을 잡은 뒤로 무언가가 움직였을 수도 있습니다. 이 격차는 발견이 아니라, 틀려도 버틸 수 있을 만큼 작은 스테이크로 시험해 볼 가치가 있는 가설로 다루십시오.
산술, 한 번 돌리고 두 번 확인하기
같은 두 가격을 이제 스테이크로 바꿉니다. 먼저 기댓값, 그다음 두 개의 Kelly 비율, 그다음 할당된 ₩1,350,000 뱅크롤에서의 현금입니다.
| 단계 | 숫자 |
|---|---|
| 거래소 중간 가격(2.08; 백 2.06, 레이 2.10)에서 나온 공정한 확률 | 48.0% |
| 같은 셀렉션에 대한 북메이커 가격 | 2.30 |
| 기댓값: 0.48 × 2.30, 1을 뺌 | +10.4% |
| 풀 Kelly 스테이크 비율: 0.104 ÷ 1.30 | 8.00% |
| 하프 Kelly 스테이크 비율 | 4.00% |
| ₩1,350,000 뱅크롤에서의 풀 Kelly 스테이크 | ₩108,000 |
| ₩1,350,000 뱅크롤에서의 하프 Kelly 스테이크 | ₩54,000 |
순서대로 풀어 보겠습니다. 거래소 중간 가격 2.08은 1을 2.08로 나눈 값에 가까운 공정한 확률을 암시합니다. 계산을 깔끔하게 하기 위해 48%라 부르겠습니다. 이는 눈속임이 아니라 작업용 숫자입니다. 북메이커의 2.30에는 거래 수수료가 붙지 않습니다(거래소 다리가 아니라 그냥 북메이커 가격이기 때문입니다). 그래서 실질 배당률은 그냥 2.30입니다. 기댓값은 확률에 가격을 곱하고 1을 뺀 것입니다. 0.48에 2.30을 곱하면 1.104이고, 1을 빼면 +10.4%가 남습니다. 48%의 추정이 맞는다면, 그것이 스테이크의 비율로 표현된 엣지입니다.
Kelly는 그 엣지를 고정 금액이 아니라 스테이크 크기로 바꿉니다. 풀 Kelly는 엣지를 가격에서 1을 뺀 값으로 나눕니다. 0.104를 1.30으로 나누면 뱅크롤의 8.00%입니다. 생업으로 스테이크 크기를 정하는 사람들이 더 흔히 선택하는 하프 Kelly는(왜 더 매끄러운 선이 장기적으로 보통 이기는지는 장기적으로 수익을 유지하는 계산을 참고하십시오) 그냥 4.00%입니다. 할당된 ₩1,350,000 뱅크롤에서, 이는 풀 Kelly로 건 ₩108,000, 하프로는 ₩54,000입니다.
그 격차를 자동으로 스테이크로 바꾸기
확인할 가치가 있는 모든 가격에 대해 그 계산을 손으로 다시 하면, 그 나눗셈이 대다수의 사람이 베팅을 걸기도 전에 그만두는 이유가 됩니다. 아래의 계산기는 가격과 확률이 입력되는 순간 같은 계산을 해 주며, 위의 예시처럼 단순한 북메이커 가격이 아닌 다리를 위한 거래 수수료 옵션도 있습니다.
그 잘못 매겨진 확률을 스테이크로 바꾸는 것이며, 계산기 자체의 예시 역시 또 다른 숫자를 씁니다. 거래 수수료 없이 2.10에서 55%의 추정을 입력하면 EV +15.5%와 7.05%의 하프 Kelly 스테이크가 나오는데, ₩1,500,000 뱅크롤에서 ₩105,675입니다. 그것도, 위의 ₩108,000도 그 자체로는 아무것도 증명하지 못합니다. 계산기는 이미 가지고 있다고 믿는 엣지에 맞춰 스테이크 크기를 정할 뿐, 엣지를 찾아 나서지는 않으며, 옳은 48%와 확신에 찬 틀린 48%를 구분하지 못합니다.
실제로 누구에게 맞고, 누구에게 맞지 않는가
강점
- 직감이나 팁지가 아니라 가격과 확률에서 출발합니다.
- 격차와 무관하게 고정된 채로 있지 않고, 엣지가 작을 때는 스테이크가 스스로 줄어듭니다.
한계
- 믿을 만한 공정 가격 기준이 필요하며, 이는 마켓의 숫자만 읽는 것이 아니라 그 깊이를 확인해야 한다는 뜻입니다.
- 연달아 지는 "밸류" 베팅은 연달아 틀린 확률과 똑같이 보이며, 여기 어떤 것도 둘을 빠르게 구분해 주지 않습니다.
스테이크를 걸기 전에 이미 몇몇 가격을 확인하며, 백하는 것의 크기를 정하는 규율 있는 방법을 원하는 사람.
픽이 이미 골라진 뒤 스테이크 크기를 정하는 방법이 아니라, 픽 자체를 찾는 사람.
아비트리지는 비슷한 격차에 반대 방향으로 접근합니다(대신 마켓을 고정하는 데 쓰는 같은 생각입니다). 이미 합쳐서 수익이 되는 가격으로 모든 결과에 백하며, 경기가 시작되기 전에 결과가 고정되고, 확률 추정은 전혀 필요하지 않습니다. 밸류 베팅은 분산을 그대로 안고, 이 베팅 한 번의 확실한 수익 대신 많은 베팅에 걸친 더 나은 수익률을 구합니다. 생활비를 댈 수 있는 일정으로 한 걸음 더 나아가는 것은 그 자체로 별개의 결정입니다. 풀타임으로 가는 데 실제로 무엇이 필요한지는 이 페이지가 아니라 그 결정에 속합니다.
이 페이지가 이미 보인다고 가정하는 그 마켓에 닿기
위의 모든 내용은 깊은 거래소 마켓에 대한 접근과, 별개로 후한 가격을 제시하는 그 벤처에 대한 접근을 가정합니다. 다이렉트 Betfair 계정은 자신을 받아 주는 베터에게 첫 번째에 닿게 해 줍니다. 그 밖의 모든 사람에게는 브로커 자체의 거래소 도구가 들어가는 경로이며, 각각은 조금씩 다른 문입니다(그 자체의 거래 수수료가 위의 내용이 적용되기 전에 먼저 떼어집니다).
MadMarket의 Sharp Exchange는 이긴 베팅에 일괄 3% 수수료, 진 베팅에는 없음을 명시하며, 약관은 영국, 미국, 호주를 비롯한 여러 곳의 신청자를 거부합니다. BetInAsia는 같은 Sharp Exchange 상품을 판매합니다. 현재 페이지는 수수료 숫자를 전혀 적어 두지 않으며(마지막으로 찾은 숫자는 2.5%였으므로 현재 약관을 확인하십시오), 약관은 가입에서 영국, 미국, 프랑스를 제외합니다. AsianConnect는 PIWIX나 OrbitX를 통해 그 마켓에 닿으며, 둘 다 AsianConnect 자체 도움말 센터에 따르면 이긴 베팅에 3%의 거래 수수료가 붙을 수 있습니다("may charge"가 그 자체의 표현입니다). 현재 요율을 확인하십시오. 자체 제한 국가 목록도 서로 일치하지 않으므로, 어떤 나라가 포함된다고 가정하지 말고 현재 목록을 확인하십시오. Sportmarket의 FairExchange도 이긴 베팅에만 3%를 부과하며, 약관은 가입을 받지 않는 나라로 영국, 미국, 프랑스를 꼽습니다.
어느 문이 적용되든, 위 계산기에서 거래 수수료 칸에 체크하고 그것이 돌려주는 스테이크를 믿기 전에 예시 숫자가 아니라 실제 요율을 쓰십시오. 브로커 자체의 화면도 이 가운데 가격 확인의 절반을 도와줄 수 있습니다. 브로커 계정에 이미 들어 있는 배당률 화면이 베팅이 어디로든 가기 전에 각 화면이 실제로 보여주는 것을 다룹니다.
잘못 매겨진 확률을 중심으로 스테이크 크기를 정하는 것이 맞지 않다면, 이는 더 넓은 접근법의 묶음 안에 자리합니다. 나머지 프로 베팅 가이드가 이 사이트가 진지하게 다루는 다른 방법들을 다루며, 아비트리지와 풀타임 트레이딩도 그 안에 있습니다. 이 특정한 목적으로 어떤 브로커에든 자금을 넣기 전에, 커버리지와 가격을 나란히 비교한 글을 전부 읽어 볼 가치가 있습니다. 거래 수수료와 국가 목록 둘 다 실제로 어느 문이 열려 있는지를 바꾸기 때문입니다.
거래 수수료, 회전율 규정, 움직인 가격까지 셈에 넣으면, 밸류 베팅을 포함해 대다수의 베터는 충분히 긴 기간에 걸쳐 돈을 잃습니다. 이 페이지의 어떤 내용도 이 방법이나 다른 어떤 방법이 소득을 대신한다고 암시하지 않습니다. 잃어도 괜찮은 금액만, 거주 지역의 법적 연령부터만 베팅하십시오.
결과가 아니라 가격에게 물으십시오.