Väärtuskihlvedu selgitatult, ilma reklaamipaugutuseta
Panus ei ole hea sellepärast, et ta võidab. Ta on hea, sest hind oli vale.
Väärtuskihlvedu (value betting) tähendab panust hinnale, mis maksab rohkem, kui tegelik võimalus tulemusel väärib, mitte selle peale, mis tundub kõige ohutum. Alusta usaldusväärsest võrdlusest: sügav, likviidne börs, kus parima back- ja lay-hinna vahe on kitsas, annab keskmise hinna, mis peegeldab seda, mida vastassuunas panustavad kihlvedajad tegelikult arvavad tõenäosusest. Võrdle seda tõenäosust hinnaga, mis on pakutud mujal. Kui see teine hind maksab rohkem, kui õiglane tõenäosus eeldab, on oodatav väärtus (EV) positiivne ja Kelly valem muudab selle eelise panuseks, tavaliselt poolitatuna, et sõit oleks rahulikum. Ükski neist arvutustest ei tõesta, et panus võidab, ja ükski üksik tulemus ei kinnita ega lükka ümber tõenäosust.
Võit ei tõesta midagi. Hind on ainus tõend.
Küsi kihlvedajalt, kes võitis 2,10 panuse, miks see oli hea panus, ja enamik osutab tulemusele. See ei ole kogu vastus. Õigesti ära arvatud mündiviske ei ole tõend, et ennustaja mündist aru saab, ja üks panus on proovivõtt suurusega üks. Kümme panust on vaevu rohkem. See, mis tegelikult eristab head panust õnnelikust, on see, kas hind maksis rohkem, kui tulemuse tõenäosus väärt oli, ja see küsimus ei sõltu sellest, mis hiljem juhtus.
Iga kümnendhind eeldab tõenäosust: jaga 1 hinnaga. Hind 2,30 eeldab umbes 43,5%. Kui selle tulemuse tegelik võimalus on suurem kui 43,5%, on hind heldem. Lõks on ilmne, kui seda valjusti öelda: milline on tegelik võimalus?
Üks vastus, ebatäiuslik aga kasutatav, asub sügavas börsiturus. Back- ja lay-käsud asuvad samal käsuraamatul (sama valiku pealt panustamine ja selle vastu panustamine selgitab, kuidas need kaks poolt tegelikult toimivad), ja kui turg on likviidne, kitseneb parima back-hinna ja parima lay-hinna vahe mõne tiksu peale. Selle kitsa vahe keskkoht ei ole oletus. See on hind, mida inimeste hulk, enamik neist panustab päris raha teineteise vastu, praegu peab õiglaseks, ja see on teistsugust liiki arv kui kihlveokontori hind, mis on loodud raamatut tasakaalustama ja marginaali hoidma, mitte konsensust peegeldama. Sharp-raha ja see, kuidas ta hinnastab teisiti, on see, mis üldse börsi lõhet kitsendab, ja kust tuleb sharp-viitehind käsitleb laiemat turgude perekonda, mida selleks usaldada.
Fraas ise on laenatud. Väärtusinvesteerimine tähendas ettevõtte ostmist allahinnaga aastakümneid enne, kui keegi rakendas sama loogikat jalgpallimatšile; matemaatika on teine, aga hinna eraldamise distsipliin ei ole. Tagasi hinna juurde.
Turu sügavus on sama oluline kui tema number. Turg paar minutit enne algust kolmekohalise likviidsusega ei ole sama tõend kui turg tund enne algust kuuekohalise likviidsusega. Kitsas vahe õhukeses raamatus võib välja näha täpselt nagu kitsas vahe sügavas, kuni päris panus seda proovile paneb.
Kahe tõenäosuse vaheline lõhe
Paneme sellele numbri. Kihlveokontor mujal pakub valikule 2,30. Sama valiku sügav ja likviidne börsiturg asub umbes 2,08 juures, back 2,06 ja lay 2,10, piisavalt kitsas, et keskkohale usaldada. Jaga 1 mõlema hinnaga ja kaks implitsiitset tõenäosust jäävad lahku.
4,5 protsendipunkti vahe ei ole ka tõend. See võib tähendada, et börs on hinnastanud õigesti ja kihlveokontor on heldem. See võib tähendada ka, et börsiturg on õhem, kui levi viitab, või et midagi on liikunud pärast keskkoha võtmist. Käsitle vahet hüpoteesina, mida tasub testida panusega, mis on piisavalt väike, et ka eksimust üle elada, mitte avastusena.
Aritmeetika, tehtud üks kord ja kontrollitud kaks korda
Samad kaks hinda, nüüd teisendatud panuseks: kõigepealt oodatav väärtus, siis kaks Kelly murdu ja lõpuks rahaline summa 900 € kapitalilt.
| Samm | Arv |
|---|---|
| Börsi keskhinnast tuletatud õiglane tõenäosus (2,08; back 2,06, lay 2,10) | 48,0% |
| Kihlveokontori hind samale valikule | 2,30 |
| Oodatav väärtus: 0,48 × 2,30, miinus 1 | +10,4% |
| Täis Kelly panuse murd: 0,104 ÷ 1,30 | 8,00% |
| Pool Kelly panuse murd | 4,00% |
| Täis Kelly panus 900 € kapitalilt | 72,00 € |
| Pool Kelly panus 900 € kapitalilt | 36,00 € |
Tee see järjekorras. Börsi keskhind 2,08 annab õiglase tõenäosuse umbes 1 jagatud 2,08; ümarda 48%-ni, et arvutus oleks puhas, töötav arv, mitte võltsing. Kihlveokontori 2,30 ei sisalda börsi komisjonitasu (see on tavaline kihlveokontori hind, mitte börsi jalg), seega efektiivne koefitsient on lihtsalt 2,30. Oodatav väärtus on tõenäosus korrutatud hinnaga, miinus 1: 0,48 korda 2,30 on 1,104, miinus 1 jätab +10,4%. See on eelis, väljendatud osana panusest, kui 48% hinnang peab vastu.
Kelly teeb sellest eelisest panuse suuruse, mitte kindla summa. Täis Kelly jagab eelise hinnaga miinus 1: 0,104 jagatud 1,30 on 8,00% kapitalist. Pool Kelly, valik, mida enamik panuse suurust professionaalselt määravaid inimesi eelistab (vt aritmeetikat, kuidas püsida kasumlikuna pika aja jooksul, miks sujuvam joon tavaliselt pikas plaanis võidab), on lihtsalt 4,00%. 900 € kapitalilt on see 72,00 € täis Kelly korral või 36,00 € poole korral.
Lõhe muutmine panuseks automaatselt
Tee see arvutus käsitsi iga hinna kohta, mida kontrollid, ja jagamine muutub põhjuseks, miks enamik inimesi loobub enne panuse tegemist. Allpool olev kalkulaator teeb sama summa niipea, kui hind ja tõenäosus sisestatakse, koos börsi komisjonitasu valikuga juhuks, kui jalg ei ole lihtne kihlveokontori hind nagu ülal.
See on valesti hinnastatud tõenäosuse muutmine panuseks, ja selle enda töötatud juhud kasutavad jälle teistsuguseid arve: sisesta 2,10 55% hinnanguga ilma börsi komisjonitasu märkimata ja ta annab +15,5% EV ning pool Kelly panuse 7,05%, mis on 70,45 € 1 000 € kapitalilt. Ükski neist, ega ka ülal olev 72,00 €, ei tõesta midagi iseenesest. Kalkulaator määrab panuse suuruse eelisele, mille sa juba usud omavat. Ta ei otsi seda üles ega suuda eristada õiget 48% kindlast, aga valest hinnangust.
Kellele see tegelikult sobib ja kellele mitte
Tugevused
- Töötab hinna ja tõenäosuse järgi, mitte aimu või näpunäiteloendi järgi.
- Panus kahaneb ise, kui eelis on väike, selle asemel et jääda ühtlaseks sõltumata lõhest.
Piirangud
- Vajab usaldusväärset õiglase hinna võrdlust, mis tähendab turu sügavuse kontrollimist, mitte ainult tema numbri lugemist.
- Kaotuste jada „väärtuspanustel“ on samasugune kui jada valesid tõenäosusi; siin ei ole midagi, mis neid kiiresti eristaks.
Inimesele, kes kontrollib enne panustamist mõnda hinda ja tahab distsiplineeritud viisi panuse suuruseks, mida ta toetab.
Inimesele, kes otsib valikuid, mitte viisi panuste suuruse määramiseks, kui valikud on juba tehtud.
Arbitraaž võtab sarnase lõhe suhtes vastupidise lähenemise (sama idee, mida kasutatakse hoopis turu lukustamiseks): pane panus igale tulemusele hindadel, mis juba annavad kasumi, ja tulemus on lukus enne matši algust, tõenäosushinnangut ei ole vaja üldse. Väärtuskihlvedu hoiab kõikumise alles ja nõuab paljude panuste peale parema tulu, mitte kindla tulu ühel panusel. Veelgi kaugemale, ajakavale, mis maksab arved, on eraldi otsus; mida täiskohaga minek tegelikult nõuab, kuulub sellesse otsusesse, mitte sellesse lehte.
Turule jõudmine, mida see leht eeldab, et sa juba näed
Kõik ülal eeldab juurdepääsu sügavale börsiturule ja eraldi sellele platvormile, mis pakub heldet hinda. Otsene Betfairi konto avab esimese neile kihlvedajatele, keda ta vastu võtab. Kõigile teistele on brokeri enda börsi tööriist sisenemistee, ja iga neist on veidi teistsugune uks, oma börsi komisjonitasuga, mis võetakse maha enne, kui ülal midagi kehtib.
MadMarket'i Sharp Exchange nimetab fikseeritud 3% komisjonitasu võidetud panustelt, kaotatult mitte midagi, ja tema tingimused lükkavad tagasi taotlejad Ühendkuningriigist, USA-st ja Austraaliast, muu hulgas. BetInAsia müüb sama Sharp Exchange'i toodet; tema praegused lehed komisjonitasu arvu ei nimeta (viimane leitud oli 2,5%, seega kontrolli praeguseid tingimusi), ja tema tingimused välistavad registreerimisest Ühendkuningriigi, USA ja Prantsusmaa. AsianConnect jõuab turule läbi PIWIX-i või OrbitX-i, mõlemad kannavad, nagu AsianConnect'i enda abikeskus ütleb, 3% börsi komisjonitasu võidetud panustelt („may charge“ on tema enda sõnastus), seega kontrolli praegust määra. Ka tema enda piiratud riikide nimekirjad lähevad omavahel vastuollu, seega kontrolli praegust nimekirja, selle asemel et eeldada, et riik on kaetud. Sportmarket'i FairExchange võtab samuti 3% ainult võidetud panustelt, ja tema tingimused nimetavad Ühendkuningriiki, USA-d ja Prantsusmaad nende riikide seas, kuhu ta ei registreeri.
Mis tahes uks ka ei oleks, märgi börsi komisjonitasu kast ülal olevas kalkulaatoris ja kasuta tegelikku määra, mitte näidisarvu, enne kui usaldad ükskõik millist panust, mida ta tagastab. Brokeri enda ekraanid aitavad ka hinnakontrolli poolt: kihlvedude platvormi ekraanid, mis on juba brokeri konto sees, katavad, mida igaüks näitab, enne kui panus kuhugi läheb.
Kui panuse suuruse määramine valesti hinnastatud tõenäosuse ümber ei sobi, asub see laiema valikukomplekti sees; ülejäänud professionaalse kihlvedu juhendid katavad teised, mida see sait tõsiselt võtab, sealhulgas arbitraaži ja täiskohaga kauplemise. Enne mis tahes brokeri rahastamist just selleks eesmärgiks on katvus ja hinnad kõrvuti vaja läbi lugeda, sest börsi komisjonitasu ja riikide nimekiri muudavad mõlemad, milline uks on tegelikult avatud.
Enamik kihlvedajaid kaotab pikema aja jooksul raha, sealhulgas väärtuskihlvedu, kui börsi komisjonitasu, käibenõuded ja liikunud hind on arvesse võetud. Ükski sellel lehel ei väida, et see meetod või ükski teine asendab sissetuleku. Panusta ainult seda, mida võiksid endale kaotada, ja ainult siis, kui oled elukohariigis seaduslikus vanuses.
Küsi hinda, mitte tulemust.