同じ形の契約スリップが二枚並び、それぞれの上に異なるルールブックの印章の形が乗っている。

スポーツならKalshiかPolymarketか:アクセスまで含めた徹底比較

二つのマーケット、二つのルールブック、そして米国外のベッターにとっては違う入口。どちらもイエスとノーをセントで価格付けしますが、その周りの規則は異なります。

KalshiとPolymarketは、同じ種類のイエス/ノー契約を違うルールブックで取引します。KalshiはCFTC(米商品先物取引委員会)の規制下にある取引所でイエス/ノーのスポーツ名義契約を上場し、メンバー同士で取引し、米国外のアカウントへの資金提供はカード、$1,000以上の電信送金、または暗号資産のみです。Polymarketは二つの製品を運営しています。米国外の制限対象外のベッター向けのピアツーピアな国際版サイトと、自社のCFTC指定で動く米国専用アプリです。Polymarket自身の地域制限ページは、どの国がクローズオンリーでどの国が完全に制限対象かで食い違っています。ブローカー経由で制限対象国からどちらかに届くかは、どちらの規約でも未解決です。Kalshiのスポーツ契約もアメリカで裁判中で、同じ論点について一つの控訴裁判所がKalshi側に、別の控訴裁判所が不利な側に立っています。まず仕組みとアクセスを比較してください。手数料の計算式も違います。現地の法律を確認してください。

クイック判定、仕組みの前に

このページは本サイトが扱うスポーツとマーケットの広がりの中にありながら、狭い範囲にとどまります。扱うのは二つの契約型マーケットだけで、世の中にあるすべての予測系の製品ではありません。このページがしない三つのことは次の通りです。

  • 下記の裁判に判断を下すこと。現状を報告するだけです。
  • 自国が問題ないと確認すること。運営会社自身のリストを示すだけです。
  • 二つの異なる手数料の計算式を、一つの整った数字に混ぜ合わせること。

手早く読める二つの判定、そのあとに表です。

暗号資産ウォレットに抵抗がない人

すでに暗号資産を持っていて、カードや電信送金のアカウントよりオンチェーンのウォレットでも構わず、自国をPolymarketの両方のリストと照らし合わせて確認した人。

自国がどちらかのリストに載っている場合、またはウォレットの管理自体をしたくない場合。

カードか電信送金で、一つのアカウントが欲しい人

暗号資産ウォレットを管理するより、カードか$1,000以上の電信送金で資金を入れたい人で、自国がKalshiの制限対象地域リストをクリアしている人。

そのリストに自国の名前がある場合(アーカイブされた版の間で増えてきています)、またはACH、PayPal、Venmoが必要な場合。Kalshiは米国外からのこれらをいずれも受け付けていません。

KalshiとPolymarket、並べて比較

ブランディングを取り除くと、ほかのほとんどを決めるのは二つの事実です。自分のポジションの反対側に誰がいるか、そしてどのルールブックがその契約に署名したか。表は取引の形を示すもので、残りのページは各行を一つずつ解きほぐします。

KalshiとPolymarketの比較
確認することKalshiPolymarket
何であるか$1.00か$0.00で決済されるイエス/ノーのスポーツ名義契約$0.00から$1.00の間で動くイエス/ノーのシェア。別建ての米国向けアプリが同じ仕組みを動かす
規制2020年からCFTCの指定契約市場(Designated Contract Market)。スポーツ契約は2025年に自己証明(self-certification)で追加国際版サイト:CFTCの規制対象ではない。Polymarket US:2025年に指定された別建てのCFTC取引所
取引相手は誰か運営会社ではなく、別のKalshiメンバー別のPolymarketユーザー。運営会社自身は、相手となる「ハウス」は存在しないとしている
米国外からの入金カード、電信送金($1,000以上)、または暗号資産。ACH、PayPal、Venmoは不可pUSDへブリッジする暗号資産ウォレット。カードとACHは米国居住者向けの米国版アプリにのみ存在
テイカー手数料の計算式0.07 × 契約数 × 価格 × (1−価格)0.05 × シェア数 × 価格 × (1−価格)、国際版のスポーツ契約
対象国リストMember Agreement(会員規約)内の制限対象地域リスト(restricted-jurisdiction list)。アーカイブされた版の間でも変化している対象外とクローズオンリー(close-only)のどちらかで食い違う、二つの公式リスト

この表の行のうち二つは、このページの次の更新より先に古くなるでしょう。手数料とリストは変わりますが、仕組みは変わりません。

計算式の形は同じ、係数だけが違う。

仕組みは実際どこが違うか

まず取引相手から見ていきます。Kalshiのヘルプセンターは、メンバーは「常にプラットフォーム上の別のメンバーと取引しており、取引所自体とではない」としています。Polymarketもそれに近いことを述べており、トレーダーはハウスではなく他のユーザーとシェアを取引するとしています。

決済の仕組みで、両者は道を分かちます。Kalshiの契約は通常、AP、ESPN、ウォール・ストリート・ジャーナルといった名指しされたソースから数時間以内に決済されます。ソースがなければ決済もありません。単純な仕組みですが、そのソース自体の記述が食い違う場合は話が変わります。Polymarketの国際版サイトは違う方法で解決します。提案者が通常750pUSDの保証金を預け、異議申し立て期間が始まります。

異議がなければ、Polymarketはおよそ2時間で終わり、Kalshiの通常の数時間に近い時間です。異議が出ると、問題はトークン保有者による投票にまで持ち上がり、4日から6日かかることがあります。すぐに決済が必要なマーケットで取引する前に、このケースを織り込んでおく価値があります。

backとlayのオーダーブックが実際にどうベットを約定させるかが、エクスチェンジ側の仕組みを完全に扱っています。要点だけ言えば、どちらも中央のオーダーブックを運営し、decimalオッズの代わりにセントで価格が付きます。Polymarketには一つひねりがあります。試合が始まった瞬間に未約定の注文はキャンセルされ、スポーツマーケットでは新規注文に3秒の遅延が加わります。

ここからは算術です。

それぞれ実際にいくらかかるか

どちらの手数料も同じ形をしています。契約数×価格×(1−価格)なので、価格が五分五分(50%)に近づくほど手数料が大きくなります。前につく係数が違うため、両者は入れ替え可能ではありません。

同じ取引でのテイカー手数料(ドル):50セントで100契約/シェア

Kalshiの数字は、私たちが最後に読めた手数料表によるものです。より新しい表が存在する可能性があります。二つを平均しないでください。現在の手数料表を確認してください。

グラフのデータ
項目値
Kalshi(0.07の計算式)1.75
Polymarket国際版スポーツ(0.05の計算式)1.25

それぞれが行き詰まる場所

ホームページが自分の弱点を先頭に出すことはありません。イエス/ノー契約よりbackとlayの待ち行列の方が自分に合うなら、これらが従来型のエクスチェンジとどう比べられるかも参照してください。

Kalshi

強み

  • 事前に分かる、名指しされた決済ソース。
  • 決済前にポジションを売却できる。
  • 決済手数料も会員費もない。

弱み

  • 自社の規則により、アカウントは一つだけ。
  • 米国外からの入金はカード、電信送金、暗号資産までしかない。
  • アーカイブされた版の間で広がってきた制限対象地域リスト。

Polymarket

強み

  • 運営会社自身の言葉:勝ちすぎたからといって締め出す「ハウス」は存在しない。
  • 解決前にポジションを売却できる。
  • 公開されたAPIとドキュメント。

弱み

  • 解決は保証金を預けた提案者を通じて行われ、投票に至ることもある。異議が出れば4日から6日。
  • 未約定の注文はキックオフでキャンセルされる。
  • 食い違う二つの地域制限リストがあり、状況が一つの答えにならない。

アクセス、ブローカー別に、そして書き残す価値のある食い違い

本サイトのカバレッジ集計では、BetInAsiaはBLACK画面経由でKalshiとPolymarketの両方に対応しているとされています。BetInAsia自身のアーカイブされたKalshiページはこれと食い違っており、そのオッズはもう利用できず、代わりにSharp Exchangeを案内しているとしています。その現在のページは私たちには閲覧できないため、この集計だけを根拠に登録する前に、BetInAsiaに直接現在の対応状況を確認してください。そのPolymarketの掲載も未確認です。そのページも私たちには閲覧できず、読めたのは検索結果と第三者のレビューだけでした。

BetInAsiaは一旦置いておきます。自社のページを見る限り、どちらかのプラットフォームを掲載しているブローカーはMadMarketとSportmarketの二社だけで、その二社の言い分すら一致しません。MadMarketのバナーと、Edgeの一文は両方とも稼働中だとしていますが、Edge自身のブックメーカー一覧にKalshiは一度も登場しません。Sportmarketはその逆で、「Prediction Markets」の行にPolymarketと、もう一つ「PMK」という項目を挙げていますが、Kalshiは一度も出てきません。PMKの正体はどこにも見つからず、別名のKalshiだと決めつけるべきではありません。Sportmarketはまた、自社のライブな予測市場ベットは「時間差なく即座に受け付けられる」と主張していますが、これはPolymarket自身が明言している注文遅延と並べると不自然です。どのブローカーがどのエクスチェンジに届くかがより詳しい比較を行っています。

KalshiのMember Agreement(会員規約)のSection VIも変化しています。同じ文書の古いアーカイブ版にはインド、アイルランド、ポルトガルが載っていませんが、後のアーカイブ版では制限対象リストに追加されています。スクリーンショットを信じるのではなく、このページ自身の引用も含めて、現在の規約そのものにリンクし、今日の写しを変わり続けるリストの中の一つの断面として扱ってください。三つのリストすべての現在の写しは、どこかでイギリスとフランスを名指ししています。

一部の読者が抱く別の疑問があります。イエス/ノー契約や、ライブな価格ではなく固定されたスカッドで決まるファンタジーベッティングは、そもそも自分が求めていた道具だったのか、という疑問です。目的がBetfair Exchangeなら、競馬はまったく別の時計の上に成り立つマーケットであり、eスポーツはさらに狭いマーケットで、そのエクスチェンジへの直接およびブローカー経由のルートは、この裁判の問題を完全に避けて通ります。予測市場へのアクセスに課題を抱える読者のために、Predict Gatewayが制限地域からこれらのマーケットにアクセスするための総合的な方法を提供しています。

資金を入れる前に確認する価値のある七つの項目です。

  • 自国はPolymarketの両方のリストをクリアしているか。
  • Kalshiの制限対象リストに、最近自国が追加されていないか。
  • 自分の資金提供方法は、実際にKalshiで使えるか。
  • 暗号資産ウォレットはpUSDへのブリッジの準備ができているか。
  • ブローカーの現在のページは、自分が求めるプラットフォームの名前を挙げているか。
  • 共有アカウントがここでどう機能するかを説明しているか。
  • このページではなく、今日の手数料表は何と言っているか。

どちらの側もまだ勝っていない裁判

Kalshiのスポーツ契約は、アメリカで裁判の途中にあります。2026年、ニュージャージー州の案件で第3巡回区控訴裁判所はKalshi側に立ち、連邦の商品規則が州の規則に優先する合理的な可能性があるとの判断を下しました。同じ年、ネバダ州の案件で第9巡回区控訴裁判所は、まったく同じ論点について逆の結論に至りました。二つの連邦控訴裁判所、一つの法律上の論点、正反対の答え、同じ一年。

どちらの判断も話を終わらせるものではありません。読者がどちらの管区にいようと、両方の見解をまだ確定していないものとして扱ってください。裁判は、ブローカーの販促ページが代わりに更新してくれる種類の事実ではありません。本サイトのMadMarket自身のレビューとSportmarket自身のレビューは、少なくとも各社の現在のリストを述べています。どちらの判断も確定したものとして扱う前に、現地の法律を確認してください。

よくある質問

どちらかの裁判の判断は、Kalshiのスポーツ契約が認められるかどうかを確定させたか。

いいえ。2026年、第3巡回区控訴裁判所はKalshi側に、第9巡回区控訴裁判所はKalshiに不利な側に立ちました。同じ連邦対州の論点についてです。どちらも確定したものではなく、まだ進行中として扱い、現地の法律を確認してください。

Polymarketの二つの国リストのうち、どちらを信じるべきか。

どちらか一方だけを信じるべきではありません。APIドキュメントとヘルプセンターは、クローズオンリーか完全な制限対象かという点で食い違っており、アイルランドやイギリスもそこに含まれます。状況を思い込む前に、両方を確認してください。

Polymarketを使うのに本人確認は必要か。

国際版の登録に関する記事は、本人確認書類の手順を説明していませんが、その沈黙はどちらの方向への証拠にもなりません。どちらのプラットフォームでも、出金の前に本人確認が現れると見ておいてください。

BetInAsia経由でKalshiは利用できるか。

本サイトのカバレッジ集計では、BetInAsiaはBLACK経由でKalshiに対応しているとされていますが、BetInAsia自身のアーカイブされたKalshiページは、そのオッズはもう利用できないとしており、現在のページは私たちには閲覧できません。BetInAsiaに直接、現在の対応状況を確認してください。

Sportmarketのブックメーカー一覧にある「PMK」とは何か。

SportmarketはPrediction Marketsの項目にPolymarketと、PMKと呼ばれる二つ目の項目を挙げていますが、Kalshiは一度も出てきません。PMKの実体が何であるかは、私たちが読めたどのページにも見当たらず、別名のKalshiだと決めつけるべきではありません。