用投注交易所投注赛马：去哪里投注，机制如何运作
一场赛马只跑一次。交易所却一直给你两个赔率，直到起跑的那一刻。
Betfair Exchange上的赛马，用的是普通的back（买入）和lay（卖出）赔率，外加一个赛马专属的机制：Betfair Starting Price（BSP，起跑赔率），一个由Betfair在起跑那一刻把全部SP投注和其他Exchange投注撮合平衡后算出的固定赔率。Betdaq、Smarkets和Matchbook也列出赛马，各有各的佣金和上限；Matchbook的Zero产品覆盖赛马，不另加利润率，但每个市场上单笔投注限£20。Turf7在一些较早的页面上被当作第五个选项；它自己的网站目前读不到任何内容，本站跟踪的四家经纪商也没有一家在现行页面上点名它，所以只能算未经确认，不是一条路径。充值之前请查看现行条款，并先读你要下的市场的深度，再假定投注额能被撮合。
哪些交易所真的点名了赛马
这份名单上的每一家交易所都会收你的钱。但并不是每一家都把赛马当作副业之外的东西。
| 交易所 | 它自己怎么说赛马 | 赛马的佣金 | 值得知道的上限 |
|---|---|---|---|
| Betfair Exchange | 有自己的each-way（独赢加位置）、位置和BSP条款，与Match Odds分开。 | 取决于你住在哪里，以及适用哪种账户费率。 | 没有公开数字说明一场普通赛事能成交多少。 |
| Betdaq | 把赛马、赛狗和足球列为最受欢迎的体育项目。 | 英国、爱尔兰、直布罗陀和泽西岛的居民对净盈利统一收2%；其他地方为5%。 | 接受的国家和地区名单有26个，会不时修订。 |
| Smarkets | 赛马与足球、网球、板球和政治市场并排列着。 | 对净利润收2%（标准档）；每月下注超过1,500笔或£1,000,000，适用1%档；12个月内净利润超过£25,000，另有一个3%档。 | 它自己的条款不允许一长串国家和地区的居民注册。 |
| Matchbook | 既在它的主要市场里，也单独出现在Matchbook Zero里。 | 英国、马恩岛、海峡群岛和爱尔兰对净利润收2%；其他地方为4%。Zero两种费率都不收。 | Zero的“true pricing”（真实定价）把单笔投注限在每个市场£20：用来核对赔率可以，用来下大额投注不行。 |
（如果有东西可填，Turf7会是第五行。后面再细说。）把这些交易所放到其他体育项目上一起比较，列出了更宽的候选清单。
用大白话讲Betfair Starting Price
赛马上普通的back和lay投注，运作方式与在任何其他交易所市场上完全一样。BSP是在此之上额外存在的，因为一场比赛和一场足球赛不同，它有一个所有出赛马匹同时定下来的时刻：起跑。Betfair在市场暂停的那一瞬间，把每一笔SP投注与普通Exchange投注相互撮合平衡，算出它的Starting Price，精确到小数点后六位；SP投注一旦下出，就无法取消。它自己的说法是没有内置的利润空间，因为赔率是back方和lay方定的，不是博彩公司定的。
这个说法有一处必须老实交代的保留。Betfair自己的条款允许它在一份很短的情形清单里充当对手方，SP撮合平衡就在这份清单上：如果市场本来会以一个不公平的赔率结算，Betfair说它可以介入来平衡，这和博彩公司悄悄把赔率压得对你不利是两回事，但仍然是Betfair坐在一部分投注的另一边，而不是完全不在场。
在Betfair的收费页面里，没有找到单独的BSP费用；唯一提到的成本是普通的Exchange佣金，SP投注也包括在内。
滚球（in-play）延迟适用于赛马吗？
Betfair自己的帮助页面给出的是一个通用的滚球延迟，1到12秒，而在它们讨论的体育项目里没有点名赛马。这个区间是否适用于赛马市场，延迟多久，我们查得到的地方都没有写明，所以要读市场本身，不要相信一个没人给过你的数字。想看它怎么对照，见同样的滚球思路用在足球上。
有一个上限落在Sportsbook上。不在它旁边的交易所上。
你总听到的那个赔付上限，不是本页讲的产品
围绕“Betfair payout cap”（赔付上限）搜得够久，你会碰到一个数字：英国低级别赛马，每位客户每天£100,000，整体每日上限£1,000,000。这个数字请读两遍：它属于Betfair的Sportsbook，一个由Betfair自己定赔率的固定赔率产品。本页讲的是Exchange，对面的客户是另一位投注者，而Betfair自己的Exchange规则里，没有与之相对应的最高赔付条款。
这不等于没有任何东西给一笔投注封顶。这里什么都不是自动的。真正约束一笔Exchange投注的，是Betfair自己的条款定义的两样东西里较小的那个：你账户里的资金，以及你自己的Exposure Limit。远在这两者起作用之前，真正的上限通常是谁愿意在另一边接你的赔率，这是市场问题，不是规则手册问题。
三家不把赛马只当副业的交易所
Betfair是人人早已知道的名字。这三家值得看一眼，恰恰因为它们不是Betfair，而且每一家都划着自己的线。
Betdaq
最适合：把赛马和足球都当作主要项目，想要第二家交易所而不是第二家博彩公司的投注者。与众不同之处：它自己的帮助中心把赛马、赛狗和足球列为最受欢迎的市场。优点：英国和爱尔兰居民统一费率2%，只对净盈利收取。不适合你的情况：你所在的国家或地区不在它那份很短、还会变动的接受名单上，或者在英国、爱尔兰、直布罗陀和泽西岛之外要付5%而不是2%；无论哪种，都请核对当地法律。
Smarkets
最适合：想用一个登录同时覆盖足球、网球和赛马，而不是只做赛马的工具。与众不同之处：Smarkets把自己的流动性称为“often industry leading for major football and horse racing events”（对大型足球和赛马赛事而言往往处于行业领先；引文均为译文，以英文原文为准），这是它对自己的说法，不是独立的测量。优点：标准佣金2%，对净利润收取。不适合你的情况：你所在的国家或地区在它的禁止名单上，或者标准档每月1,500笔下注或£1,000,000的上限已经把你框住了。
Matchbook
最适合：两种不同的投注者，看你指的是哪个产品。与众不同之处：Matchbook Zero，一个单独的赛马和足球产品，Matchbook自己称之为“zero commission and zero margin”（零佣金、零利润率）和“true pricing”（真实定价）。优点：在Zero上，赢款不扣任何东西，你看到的赔率也不加任何东西。不适合你的情况：你想要大额；Zero上单笔投注每个市场限£20，所以它用来核对赔率，不是用来下投注额的。真正的投注额放在普通市场里，按居住地收2%或4%。
已经在别处有登录、想要第二家公布了上限的赛马交易所的投注者。
你需要某一个具体赛马日的深度数字；这三家没有一家公布，Betfair也没有。
Turf7实际处于什么位置
今天我不会把任何人往Turf7那里送，原因如下。它出现时是一家只做赛马和赛狗的交易所，有时还附带着低佣金。它自己的域名turf7.com能解析，所以不是一个已经死掉的地址；只是网站本身现在返回的是服务器错误，而一份较早的存档副本是一个空的应用外壳，里面没有运营者名称、牌照文字或国家和地区名单。本站跟踪的四家经纪商，没有一家在我们今天实际读得到的页面上点名Turf7。较早的提及是有的。一条可用的路径没有，交易所覆盖情况的完整图景也改变不了这一点。把一个有响应、却读不到任何内容的域名当作未经确认，而不是可用，在这里同样适用。
仅作假设，用来展示大致的形状，不是对任何一场比赛的承诺。设想一位投注者，已经在交易所的登录上back足球，决定加上赛马，而不是再从零开一个账户。下单前先查价格阶梯，再用推荐人报给的赔率，而不是反过来，结果发现比预期大三倍的规模，就挂在比它低两个价位的地方。宁可按更好的赔率拿下较小的规模，也不去追更差赔率上的整笔投注额；这场比赛也不碰BSP，因为宁可守住自己定的赔率，也不要Betfair在起跑时替自己定的那一个。比赛的结果并没有因为先看了一眼而改变。
从头到尾下一笔
碰投注额输入框之前先核对三件事，然后是完整的流程。
- 你那个赔率上的规模，而不只是赔率本身。
- 这场比赛是否已经进入滚球。
- 你到底要的是BSP，还是你自己定的数字。
- 打开你要的赛马市场。
Match Odds、位置或each-way：先选市场类型，再选马。
- 读价格阶梯，不要只看最上面的赔率。
最好看的数字，如果它背后的规模只够填满你投注额的一小部分，就一文不值。
- 决定back还是lay。
认为这匹马会赢或进入有奖名次，就back；认为不会，就lay，并且记住lay投注的赔付额（liability）可能超过你的投注额。
- 选一个赔率，或者接受SP。
你自己定的赔率，要么撮合上，要么撮合不上；SP投注加入的是起跑时撮合平衡的那个池子，一旦下出就无法收回，这点和比赛开始前很早就锁定的梦幻体育阵容不同。
- 留意起跑。
市场会为SP撮合平衡而暂停；到那个时点还没撮合的，就一直是未撮合。
- 等它结算。
赢款和佣金都舍入到小数点后两位，其中BSP的赢款特别规定是向下舍，从不向上。
- 核验通过之后再提款。
付款之前要过身份核验，在Exchange上如此，在本站跟踪的每一家经纪商那里也如此。
通过经纪商接触这一切
直接开户在对你开放的地方更便宜。经纪商存在的意义，在于国家和地区名单以及额外的交易场所：本站跟踪四家，BetInAsia、AsianConnect、MadMarket和Sportmarket，承载这些交易所的经纪商把这份对比摆得更完整。其中两家直接把英国和美国居民排除在外，一家再加上澳大利亚，而AsianConnect只覆盖所跟踪的八家交易所里的两家，Betdaq、Smarkets和Matchbook都不在其中；先核对具体的那条路径。
这一切都改变不了对你不利的算术。多数投注者在交易所上长期都是亏钱的，和在别处完全一样，而一个公平的BSP计算也救不了一个亏损的策略。投注是成年人的事：年满18岁，或达到你所在地的法定年龄。
赛马只是交易所列出的众多市场之一：本站覆盖的其他市场把它与足球、板球等并排放在一起。另有一页讲哪些体育项目会出现在交易所上，范围比赛马更宽。把一笔投注与它的对手方撮合起来，另有专门的讲解，交易所流动性到底是怎么定义的也一样，在你相信任何地方的“高流动性”说法之前，值得读一读。如果赔率不是你的菜，按是或否而不是赔率定价的市场与这个市场并行运转，结算方式也不同。这种是/否的形式自成一类，一份按某个点名事件是否发生来结算、而不是按赔率线结算的合约。
常见问题
Betfair Starting Price在一场赛马上是怎么运作的？
Betfair在起跑那一刻，把每一笔SP投注与普通Exchange投注相互撮合平衡，精确到小数点后六位。它自己的说法是没有内置的利润空间，因为赔率是back方和lay方定的；不过Betfair的条款允许它在一份很短的情形清单里充当对手方，SP撮合平衡就在其中。
赛马的交易所投注有滚球延迟吗？
Betfair给出的是覆盖其各市场的通用滚球延迟，1到12秒，没有专门点名赛马。请查看市场本身，不要假定某个数字适用于你的这场比赛。
Betfair的赔付上限适用于Exchange上的赛马吗？
按Exchange自己的具体规则，不适用。像英国低级别赛马每天£100,000这样的数字，属于Betfair的Sportsbook，那是另一个产品；Exchange自己的规则里，没有与之相对应的最高赔付条款。另有一条更宽泛的、关于最高赢款的条款，它是否涵盖Exchange投注，尚无定论，所以真正约束一笔投注的，是你自己的资金、你的Exposure Limit，以及市场能提供的规模。
除Betfair外，还有哪些交易所接受赛马投注？
Betdaq、Smarkets和Matchbook都在它们的其他体育项目之外列出赛马，各有各的佣金和国家和地区名单。Matchbook还有一个不另加利润率的产品，叫Matchbook Zero，每笔投注限£20。
能通过Turf7投注赛马吗？
没有我们今天能确认的路径。Turf7自己的域名能解析，却读不到任何内容，本站跟踪的四家经纪商也没有一家在现行页面上点名它。在你读到Turf7自己的条款之前，把任何“有一条可用路径”的说法都当作未经确认。