用真实数字讲清楚back与lay投注
做back（买入）就是你早已熟悉的那种投注：选一个结果，押上一笔投注额。做lay（卖出）则让你为这一笔投注站到柜台后面，结果出现时由你赔付；在你看清谁手里拿着那张单子之前，会觉得整件事是反过来的。
Back是押某个结果会出现：你冒投注额的风险，赢取投注额 × (赔率 - 1)。Lay说的是相反的话，即该结果不会出现，所以就这一笔投注而言，你站在博彩公司的位置上，由另一位客户持有那张单子。结果没有出现，back方的投注额归你；出现了，你要付出投注额 × (赔率 - 1)，这就是赔付额（liability）。以11.00的赔率（虚构的赔率）lay £14，你要么赢£14，要么亏£140。Betfair的交易所佣金按你在一个市场上的净额收取，而不是按每笔投注收取，费率由你的账户和所在地区决定。
back与lay各自对结果说了什么
每一笔交易所投注都有两端。back方说某个结果会发生。lay方说它不会发生，并同意在back方猜对时赔付。市场相同，赔率相同；不同的只是你的钱押在争论的哪一边。
在博彩公司那里（包括Betfair自己的Sportsbook），lay方永远是博彩公司，而且它可以下调你的投注额。在交易所，这份活交给任何愿意按屏幕上的赔率去做的客户，这个客户可以是你。Betfair把自己描述为两位客户之间的撮合方，而不是对手方，它的条款列出了几种例外。这一点在各种投注方式中处在什么位置，见交易所栏目的概览，所以本页只讲投注本身。
| 每笔投注上 | Back | Lay |
|---|---|---|
| 你在表态 | 这个结果会发生 | 这个结果不会发生 |
| 你押上的 | 你的投注额 | 你的赔付额，即投注额 × (赔率 - 1)，结果出现时要付 |
| 你最多能赢 | 投注额 × (赔率 - 1) | 你lay的投注额 |
| 你最多会亏 | 你的投注额 | 赔付额 |
| 谁站在你的对面 | lay方，另一位客户 | back方，另一位客户 |
| 交易所佣金扣自什么 | 该市场上的净盈利 | 该市场上的净盈利 |
先读一列，再读另一列。一方最多能赢的，恰好就是另一方最多会亏的。
投注额与赔付额：风险藏在哪里
以Northgate为例（一支虚构的球队），赔率1.60取胜，你lay £35。假设这是你在该市场上唯一的一笔投注。赔付额就是你最多会亏的金额：£35 × (1.60 - 1) = £21.00，Northgate赢时支付。你赢到的是那£35，在他们没赢时收取，而按示例的2%费率，交易所佣金从中拿走£0.70，剩下£34.30。
再把赔率拉长。一笔11.00赔率的£14 lay，在单子上看起来同样不起眼（直到11.00赢的那一刻为止）。赔付额是£14 × (11.00 - 1) = £140.00，是投注额的十倍，冒这个风险是为了赢£14。反过来，另一边的back方冒£14的风险，赢£140.00。
这就是不对称。无论赔率多少，back方的亏损止于投注额，lay方的盈利也止于投注额，但lay方的亏损随着赔率增大。赔率低：温和。赔率高：昂贵。
一笔lay赢的是它的投注额，冒的是它的赔付额。
lay的三种寻常用法
反对一个你认为赔率压得太低的结果
你认为Northgate的1.60赔率被看得太高。在有三种结果的足球比赛里，back另外两种结果需要两笔投注。一笔对Northgate的lay就能把两者都覆盖，因为平局或Northgate落败时它都赢。这就是上面那笔£35的lay：冒£21.00的风险，赢£35.00。它没有说谁会赢，只说赢的不会是Northgate。
先back，再lay对冲
Betfair自己的帮助页面把交易（trading）定义为在一个市场上持有不止一笔投注，“力求改善你的头寸，或在所有可能的结果上锁定利润”（此处及下文的引文均为译文，以英文原文为准）。最朴素的版本，是先下一笔back，等赔率变动之后，再对同一个所选项下一笔lay。经验法则，用文字说就是：把back投注额乘以back赔率，再除以lay赔率。得出的数，就是让两种结果相等的lay投注额。
赔率并不总是朝对你有利的方向走。如果赔率反而走高，同样的规则会留下一个相等的小额亏损，也无需支付交易所佣金。这是一个头寸，不是收入。人们说的在结果揭晓之前平掉头寸，指的就是这件事。
从两个方向给一笔投注定价
两边都开放时，屏幕上的每个赔率都在问两个问题。你愿意在这个赔率上back吗？你愿意在这个赔率上lay吗？假设你心里给某支球队的数字是5.20（你认为公平的赔率，这里是虚构的，也可能是错的）。屏幕上显示back的赔率是5.10，lay的赔率是5.30。以5.10 back，赔得比你的数字少；以5.30 lay，则是每赢£1要冒£4.30的风险，而你的数字说的是£4.20。没什么可做的。把屏幕上back的赔率挪到5.80，你就有了一笔投注；把lay的赔率挪到4.70，你就有了另一笔。
博彩公司的赔率自带利润率，博彩公司的抽成是什么样子只需一道简短的算式。
自己算一算
计算器有两种模式。“对一个所选项做lay”需要lay赔率、lay投注额和一个费率，得出赔付额，以及你的盈亏。“先back，再lay对冲”需要back投注额、back赔率、lay赔率和一个费率，你愿意的话还可以填一个自己的lay投注额，得出对冲lay投注额、赔付额，以及所选项赢和输时的净结果。交易所佣金按该市场上的净盈利收取，所以计算器假设这些就是你在那里仅有的投注，它的费率框一开始是示例的2%，请换成你自己的。想把每个结果读得更慢一些，请看计算器自己的页面，里面有算好的案例。
lay不按计划进行时
lay是一个请求，不是一次交付。有四件事会横在单子和结果之间。
它可能不会成交。你的lay里只有被back方接下的那一部分才算一笔投注，其余的在队列里等着；这是怎么运作的，见撮合队列的详细说明。
赔率会变动。上面的对冲之所以成立，是因为有一个5.40的lay报价摆在那里可以接。没有人承诺过这一点。在第二笔投注撮合成交之前，你手里只有一笔投注和一份希望。
滚球（in-play）时，时钟的走法不一样。Betfair说，滚球市场通常有1-12秒的延迟，让客户在情况变化时有一个窗口可以取消未撮合的订单，所以请就你的市场查看现行条款。市场很薄。波动很快。你的订单到达时，赔率已经变了。
提前兑现（Cash Out）不是安全网。它替你下进一步的投注，来锁定你的头寸，并且按市场而不是按投注起作用。Betfair说，并非每个交易所市场都提供它，市场很薄时可能无法使用，而且不承诺接受每一次请求。
账户必须承受什么
先看余额。Betfair的条款（第18.16条）把你的最高投注限额定为“Available to Bet”（可用于投注）余额与“Exposure Limit”两者中较小的那个。按我们的理解，必须放得下的是lay的赔付额，所以请把那个较大的数字同时与两者比一比，从账户一侧看同一笔投注会显示两者各自处在什么位置。
然后是费用。交易所佣金按你在一个市场上的净额计算，所以同一市场上的两笔投注要加在一起算，而你最终亏损的市场不收佣金。本页的2%是Betfair自己的计算示例里Basic套餐的数字，不是你的费率；你的费率取决于你所在的地区，在某些地区还取决于你选的套餐，所以请查看现行条款。同一笔赢款在三种示例费率下的算法，见工具页面里手算的算式。
lay之前的简短检查
在第一笔lay之前，把下面六行读一遍。
- 以你实际拿到的赔率算出的赔付额，用英镑表示。不是投注额。
- 两个限制：你的“Available to Bet”余额和你的Exposure Limit。
- 深度：市场能把这笔lay成交吗，还是有一半要在队列里等着？
- 这是你在该市场上唯一的投注吗？多一笔投注，交易所佣金拿走的就不同。
- 滚球吗？延迟是多少，未撮合的报价会失效还是保留。
- 万一赔付额朝坏的方向走，你是否仍然能够接受。
如果你没有可以用来lay的账户
以上这一切都假设你有一个能登录的Betfair账户。如果没有，获得一个可以用来lay的账户是分步骤的版本。如果Betfair不为你开设直接账户，直接账户行不通时的路径列出了还有哪些路径是开着的。
通过经纪商，意味着在它的条款下使用它的交易所工具，这和你在Betfair拥有自己的账户不是一回事，而且每家经纪商都有自己的限额，所以这种访问究竟能让你back和lay多少值得先查一查。
BetInAsia的Sharp Exchange在一个较旧的存档页面上提供以其他用户为对手方的back和lay投注，但它的条款排除了英国和美国的居民。如果你打算对赛马做lay，Piwi247自己的FAQ说它的交易所（通过AsianConnect销售）没有赛马的lay投注，而AsianConnect公布了一份较旧的受限名单（美国和中国在其中），它自己的注册表单与这份名单并不完全一致。请查看现行条款，并看看谁出售交易所工具、限额是多少。每条路径都要预期在任何提款之前进行身份核验，而投注只适合成年人。
有些人用软件而不是手工下单，自动化下单的开发者路径讲了密钥和费用。那是与本页分开的另一个话题。