Betfair Exchange的市场深度：你实际能投注多少？
你在3.50的赔率上back（买入）£600，单子上写着已撮合£180。另外的£420留在挂单队列里等着，而你想要的赔率正在溜走，现在你得决定要不要去追。
你在Betfair Exchange上实际能投注多少？取决于挂在你接受的赔率上的报价有多少，并以你的“Available to Bet”（可用于投注）余额与Exposure Limit中较小的一个为上限（条款第18.16条）。我们没有在Betfair的规则里找到固定的最高投注额。流动性，按Betfair自己的说法，是一个市场上等待撮合的资金：这是关于市场的事实，不是关于你的。一笔投注只会与已经挂在那里的报价成交；其余的部分在等待，并且可能永远没人接。请查看现行条款。
被称作流动性的三样东西
Betfair自己的指南说，流动性“按交易所的说法，是一个市场上等待撮合的资金数额”，它的条款（第18.2.3条）则称之为“你可以在每个所选项上投注的资金数额”（引文均为译文，以英文原文为准）。决定你的投注额能否成交的，正是这层意思：其他客户在每个赔率上的报价，先到先得。运作方式指南跟着一笔投注走一遍，说明为什么一个报价要等一位接单的人。
第二层意思是迄今为止已撮合的总量，那是历史。第三层是Flutter的业务页面所说的“global liquidity pool”（全球流动性池），接入的业务可以把它提供给自己的客户。
在Betfair的Sportsbook上，你是对着Betfair投注，而不是对着其他客户，所以这里讲的全都是Exchange。Exchange与Sportsbook并排比较讲了两者有什么不同。
一笔£600的back，沿阶梯往下会遇到什么
设想一位投注者在3.50的赔率上back £600，这是其在赛马这类市场上唯一的一笔投注，所有赔率和金额都是虚构的。阶梯上显示：3.50上等着£180，3.45上等着£140，3.40上等着£280：合计£600，所以这笔投注额能成交，但前提是能接受的最差赔率是3.40。
如果这笔投注赢了：£180 × 3.50 = £630.00，£140 × 3.45 = £483.00，£280 × 3.40 = £952.00。£600的投注额合计回报£2,065.00，平均赔率是2,065 ÷ 600 = 3.4417。若全部按3.50成交，回报是£2,100.00，所以沿阶梯往下走的代价是£35.00，这还没算交易所佣金。
一笔投注额沿着三个赔率成交，并不新鲜（限额指南就算过一个，还讲了除了市场之外，还有什么会给一笔投注封顶）。新的数字是平均赔率：它比你要的赔率低得越多，说明那里等着的报价越少。
另一种做法，是接下3.50上的£180，让£420留在那个赔率上等着。只有撮合成交的那部分，才可能产生交易所佣金，而计算器可以让你只核算已成交的那一部分。
同样的£600，放进三个虚构的市场
在每个市场都要3.50。在那个赔率上等着£900的地方，整笔£600都在那里成交。等着£250的地方，250 ÷ 600是41.7%，另外的£350要么接受更差的赔率，要么等着。等着£40的地方，40 ÷ 600是6.7%。
确定投注额之前，怎样读价格阶梯
阶梯是一列赔率，每个赔率旁边是等着的资金。碰投注额输入框之前先读它，按这个顺序读。
- 你要的赔率上的规模。
拿它和你的投注额比。够了，就立刻成交；不够，剩下的部分就要做选择。
- 它旁边的赔率。
对back来说，是更低的那些；对lay来说，是更高的那些。只有你愿意接受，你的投注额才会到达它们；相对于队列，投注额越大，往下走得越远；它们的平均值，才是你实际拿到的赔率。
- 价差。
最佳back赔率和最佳lay赔率之间没有任何报价；立刻成交，就意味着要付出跨过这段价差的代价。
- 限额。
lay的赔付额，即投注额 × (赔率 - 1)，必须装得进你的限额里，lay的赔付额那一面里有算式。然后用计算器把赔付额算出来。
赔率提出请求，规模作出回答。
什么会改变一笔投注能否成交
以下来自Betfair的规则和新闻通讯，其中一些是存档副本：每一项都请查看现行条款。
你的设置。Best Price Execution默认开启，所以一笔投注下单之后，如果出现了更好的赔率，就会按更好的赔率撮合。MatchMe默认关闭；Betfair说它能让一笔投注在预先设定的范围内更容易撮合，所以开启之前先看清这个范围。
跨市场撮合。跨所选项和跨市场撮合，可以用其他所选项或等价市场（比赛结果盘（Match Odds）、亚洲让球盘、大小盘（Over/Under）、总进球数）上的报价，让你按更好的赔率成交，前提是该赔率在阶梯上；Betfair说它可能从中获得少量额外收入。Betfair较早的一篇帖子描述了足球的“liquidity pooling”（流动性汇集），汇入Draw No Bet（平局退款）和Double Chance（双重机会）。
Betfair自己。它的条款允许它偶尔在流动性较低的市场上补充流动性（第18.2.3条），这是明文写出的例外，并不承诺你的市场会成交。流动性低时，提前兑现（Cash Out）可能不可用，所以你计划的退出，也是一笔需要报价才能成交的投注。
时钟。滚球（in-play）市场通常有1-12秒的延迟。较早的存档新闻通讯称，90%的足球比赛是五秒，并描述被动投注（那些不立刻成交的投注）不设延迟，逐个体育项目推开。
Betfair SP（起跑赔率）。起跑赔率有它自己的最低赔付额：在Betfair SP上，lay为£10，back为£1，或等值的其他货币。（顺带一提：Betfair Starting Price在开跑时计算到小数点后六位；在那之前，你看到的只是预测。）
Betfair公布了什么规模数据，又没有公布什么
Betfair较早的一份存档新闻通讯，给出了平台最初八个月的统计数据：提供了1,700,000个市场，系统里任何时刻都有4,000,000笔活跃投注，平均每天结算60,000,000个订单，峰值为每秒22,000笔投注，并且连续十二个多月可用率高于99.99%。Betfair的所有者Flutter，在一个业务页面上称已撮合成交量为£80bn+，在另一个页面上称为£77bn，两处都没有注明期间。请把两者都当作Flutter自己的说法，并查看现行条款。
一台令人印象深刻的机器。对你的队列却只字不提。这些数字没有一个能说明你的市场有多深。对于重大赛事，Betfair确实会公布已撮合总量，那是历史，不是等着的资金；Betfair公布的已撮合总量，逐项运动来看在市场指南里。至于其他交易所，Betfair之外各家交易所的比较讲了各家收什么佣金。
经纪商的交易所工具，和Betfair共享同一份深度吗？
Flutter的业务页面列出了三种接入Exchange的方式：API数据流、交易所白标或Betfair Zero。我们读过的Betfair或Flutter页面，没有一页说明哪个经纪商工具用的是哪一种，也没有一页点名Orbit这家部分经纪商销售的交易所，所以Orbit是否共享这份深度仍未得到证实。
各家经纪商对这层联系的措辞不同。BetInAsia说“由Betfair提供支持”（“powered by Betfair”），AsianConnect的一篇博客对PIWIX也是这么说的。MadMarket的博客说“由Betfair支撑”（“backed by Betfair”），而它的产品页面说的是“Betfair替代品”（“Betfair Alternative”）和“Betfair克隆版”（“Betfair Clone”）。Piwi247自己的FAQ说“Betfair替代品”，Sportmarket的FairExchange文章没有点名任何交易所。
每个工具都是在经纪商自己的条款下的一种商业安排，没有一个能让Betfair的“Prohibited Territories”（禁止地区）名单重新对你开放。各家经纪商也都有自己的限制。BetInAsia的条款不接受英国、美国等地的居民；MadMarket的条款在这两个之外加上澳大利亚，Sportmarket的则加上法国。AsianConnect的帮助中心点名了美国和中国，不过它的注册表单在个别国家或地区上与之不一致；Piwi247的赛马投注不能做lay。请查看现行条款，并预期在任何提款之前都会有身份核验。
比起任何“由……提供支持”（“powered by”）的说法，我更信阶梯上的规模。经纪商的工具能显示和不能显示交易所的哪些内容有专门的指南，而我们读到的任何内容，都没有证实经纪商的工具显示的是同样的深度。
其他的上限，以及下一步去哪
深度是会变动的那个上限，深度放在博彩公司的投注额规则旁边意味着什么在专页里讲了。其他的上限是你的“Available to Bet”余额和Exposure Limit；至于赔付上限是否适用于Exchange投注，在我们读到的内容里没有定论，不过高额投注与赔付上限通常是多少在专页里讲了。Betfair还可以提前至少14天书面通知关闭账户（条款第13.4条）。
如果挡在前面的是账户，分步指南会按顺序走一遍各条路径。想比较四种主要的进入方式，请看最初该怎样进入交易所。交易所在更大的格局里处于什么位置，我们的交易所主指南里有整幅地图。